Le rapport entre le prix actuel et sa moyenne sur 200 jours (la tendance de fond). Au-dessus de 1, le prix est plus cher que cette moyenne ; en-dessous, moins cher. À savoir : sur longue durée ce ratio tourne plutôt autour de 1,4-1,5, pas de 1.
Pensez à un élastique : le prix s'éloigne de sa moyenne 200 jours puis tend à y revenir, lentement et sans garantie. Sous 1, le BTC est décoté par rapport à sa tendance (zones d'accumulation passées) ; vers 0,5 on touche les creux de marché baissier. Idée reçue à corriger : 2,4 n'est PAS un seuil de sommet. À l'origine (Trace Mayer), c'était un seuil d'achat sous lequel accumuler avait bien performé ; les vrais sommets de cycle l'ont largement dépassé. Au-dessus de 2,4 = surchauffe, jamais une certitude de fin de cycle. À lire comme un repère de contexte, jamais isolé.
| < 0.5 | très sous la moyenne 200j : creux majeurs de bear (rare) |
| 0.5 – 0.8 | nettement sous la moyenne : décote marquée, accumulation historique (pas un plancher garanti) |
| 0.8 – 1 | légèrement sous la tendance de fond |
| 1 – 1.5 | autour de la moyenne historique du ratio : hausse normale |
| 1.5 – 2.4 | nettement au-dessus : surchauffe, prudence historique |
| > 2.4 | très au-dessus : survalorisation / risque accru (les sommets passés ont souvent dépassé ce niveau) |
Repères historiques descriptifs, pas des seuils de décision.
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