La part de profit (ou perte) latent du réseau, en proportion de sa valeur totale. Positif = le marché est globalement gagnant « sur le papier » ; négatif = globalement perdant.
Thermomètre du profit collectif. Zones (repères Glassnode calibrés sur les cycles passés, pas des lois universelles) : capitulation < 0, espoir/peur 0-0,25, optimisme 0,25-0,5, croyance 0,5-0,75, euphorie > 0,75. C'est le MVRV normalisé ((MVRV−1)/MVRV) : plafonné à +1, sans vrai plancher (en pratique ~ −0,3 aux creux, ~+0,75 aux sommets). Réagit lentement, biaisé par les pièces perdues, seuils qui se compriment. Lecture de contexte, jamais un déclencheur isolé.
| < 0 | capitulation : perte latente nette (creux 2015/2018/2020/2022, souvent vers −0,1 à −0,25) |
| 0 – 0.25 | espoir / peur : léger profit latent, sortie de creux |
| 0.25 – 0.5 | optimisme / anxiété : profit latent modéré, expansion |
| 0.5 – 0.75 | croyance / déni : profit latent élevé, cycle avancé |
| > 0.75 | euphorie / avidité : profit latent extrême, zone de sommets (pics ~0,7-0,75) |
Repères historiques descriptifs, pas des seuils de décision.
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